Spence sobre libre mercado y regulación

Un artículo de Michael Spence que me parece muy acertado, sobre uno de los temas recurrentes de este blog: la acertada combinación de libre mercado y regulación. Por supuesto, con algunas cosas matizables. Por ejemplo, yo no veo mucha distinción entre estabilidad/resiliencia y eficiencia: para mí la estabilidad y la resiliencia son eficiencia en presencia de riesgo y claro, el problema es que en ese caso no hay decisiones óptimas, con lo que una solución que para unos parece apropiada para otros era demasiado arriesgada. Pero no es el mercado el responsable, sino la distinta percepción del riesgo o los incentivos para tenerlo en cuenta. Algo parecido me pasa con la sostenibilidad: en parte, la sostenibilidad es eficiencia a largo plazo (además de otros aspectos distributivos que Spence menciona también acertadamente), por lo que el problema es más bien la falta de consideración de los mercados del largo plazo.